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市值观察丨食品涨价潮起!消费长牛可期?

作者:admin时间:2021-12-14 21:36浏览:
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作 者 / 财姥爷

图片:网络、图虫创意

来源:市值观察(ID:shizhiguancha)

市场从来不缺少新的题材和热点。

本周最火爆的热点,非元宇宙?莫属,涨幅接近20%,概念股掀起涨停潮。

从Facebook改名Meta,到新华社发文探讨元宇宙的发展前景,这个新概念的人气被彻底激活。罗永浩也来蹭热点,说下一个创业方向是元宇宙,罗老师创业赛道转换得倒是挺快。

元宇宙是整合各种新型技术而产生的虚实相融的新型互联网应用方向,确实是一个具备较大想象空间的宏大主题。但是像这种新兴的科技行业,要真正从PPT层面进入商业化阶段,最重要的是技术不断进步带来的体验感增强和成本降低,目前元宇宙的技术储备显然还不够成熟。新能源车和光伏风电等行业,从最初的酝酿到最近两年的实质性爆发,也经历了较长的技术积累期。

尽管行业前景还虚无缥缈,但是一个全新的宏大概念出来,对相关题材包括整个科技板块在情绪上的提振作用是非常大的,特别是在新能源炒得太高、市场缺乏足够热点的时候,往往能吸引更多的资金关注。当然这种概念炒作阶段的行情,往往来去一阵风,还是要注意风险。

元宇宙涉及到的概念也非常广,包括区块链、芯片、人工智能等科技行业。从市场表现来看,目前资金选择的主要是虚拟现实和游戏这两个行业,逻辑上其实很好理解。一方面,虚拟现实是发展元宇宙必须用到的设备,游戏是元宇宙初期最可能应用的领域,这两个行业是最容易被理解和看清楚的。

另一方面,虚拟现实和游戏在最近几年跌幅都非常大,估值都到了历史最底部的位置,具备一定的安全边际和向上空间。

▲虚拟现实指数PE走势

来源:Wind

其实,即使没有元宇宙,虚拟现实和游戏也是目前值得重视的行业,有可能在今后几年走上景气周期,背后的驱动因素是从2019年开始的5G浪潮。

过去2年大规模的5G建设,给上游的电子、通讯等行业带来了大量投资需求和业绩支持。随着5G的逐渐普及,未来也会给这两个下游行业带来技术赋能和增量消费需求。

从历史上来看,2015年4G浪潮和移动互联网普及的时候,虚拟现实和游戏行业的业绩表现也不错,而且都是当年资本市场上非常耀眼的明星行业,其爆发力和当下的新能源车行业不相上下。

▲网络游戏月线图

来源:同花顺(300033,股吧)iFinD

值得关注的热点,当然还包括消费品的提价潮,从卖酱油的海天味业(603288,股吧)、卖瓜子的洽洽食品(002557,股吧)、卖鱼丸的安井食品(603345,股吧)到卖生活用纸的中顺洁柔(002511,股吧),最近涨价的东西越来越多了。

消费品涨价进入加速阶段,主要是因为上游原材料价格持续飙升。

国家统计局发布的数据显示,我国9月份工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨了10.7%,而居民消费价格指数(CPI)同比上涨只有0.7%,两者剪刀差达到10个百分点,创有数据以来新高。

上下游之间巨大的价格落差,说明消费行业面临的成本压力确实很大,同时也造成了消费行业今年以来普遍的业绩和股价低迷。

不仅是国内的消费行业在涨价,国外的一些消费品牌也在酝酿提价。

11月2日,由美国卡夫食品分拆而来的零食业巨头亿滋国际表示,旗下的奥利奥饼干等产品从明年开始可能提价7%。

美国清洁用品巨头高乐氏近日也宣布,将在11月再次上调大约半数产品的价格,预计在2022财年结束前,提高七成产品的价格。

在此之前,麦当劳、雀巢、联合利华、可口可乐等消费业巨头都宣布了商品涨价计划,原因都是成本压力。

我们可以看到,目前提价的基本上都是一些知名度非常高的品牌,这些具备品牌优势的消费龙头可以通过提价来消化成本压力,而那些不具备提价能力的中小公司,很可能就被成本压垮,最后被淘汰出局,而留出来的市场份额,则被行业龙头夺走了。

到了明年原材料价格下降,消费龙头公司的业绩弹性可能会表现得比较明显。

从逻辑上看,消费龙头在行业遭遇成本压力时的提价能力,也是其股价和业绩未来能继续长牛的重要原因。

虽然我国现在很多消费品行业市场饱和度比较高,行业增量不大,但是市场集中度往往并不高,行业龙头通过提升价格和市场份额的方式,照样可以实现产品的量价齐升,从而推动业绩和股价的不断上涨。

消费一直是崇尚价值投资的基金经理们最青睐的行业,尽管今年新能源等新兴行业异常火热,消费行情不佳,但是基金对消费股的热情仍然很高。

从2021年三季度持仓情况看,食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比为15.01%,而食品饮料板块占全部A股流通市值比重为8.80%,说明基金对该板块仍然是大幅超配的状态。

头部基金经理中,富国天惠(161005)的朱少醒、景顺长城的刘彦春等大佬都在三季度加仓消费行业。

值得一提的是公募基金界的流量之王张坤。即便面临净值下降,张坤仍然坚持自我,在其管理的四大基金的前10大重仓股中,仍然以消费类大蓝筹为主,没有配置一只新能源行业的公司。

显然,规模越大的基金,其主要目标不是为了短期收益和排名,而是建立稳定的投资风格和选股逻辑,从而保证长期的稳定收益和可持续发展。

对于投资来讲,这种定力其实才是最可贵的品质和核心竞争力。但凡有过10年以上的投资经历,见证过市场中剧烈的行业风格变化,你就会意识到这种定力到底有多重要,要修成这种定力又是多么艰难的事情。

在这一点上,张坤身上确实能看到一些巴菲特的影子,环亚娱乐手机版

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